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　　智通财经APP得悉，国海证券发布研究报告称，跟着步入旺季，快递职业事务量增速持续回暖，职业价格也从8月起触底上升，中短期注重旺季价格、本钱产生活跃改变的个股时机，中长时间持续坚持选龙头、重回转的出资战略。该行以为供需再平衡随同职业持续分解，价格、本钱产生活跃改变的个股，赢利有望不断开释，坚持职业“引荐”评级。要点引荐：申通快递(002468.SZ)、顺丰控股(002352.SZ)、中通快递-W(02057)、圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)。

　　事情：快递职业8月运作状况及快递公司8月运营数据均已发布。8月份，全国快递事务量完结111.62亿件，同比增加18.36%;其间异地快递事务量抵达97.35亿件，同比增加19.27%。此外全国快递单票收入为8.89元，同比下降5.10%，环比上升0.62%;其间，异地快递单票收入为5.01元，同比下降7.29%，环比下降2.12%。

　　2023年8月，快递职业单票收入同比下降5.10%，环比上升0.62%，同比降幅与7月根本共同，环比触底上升。2023年1-8月与1-7月单票收入同比降幅根本相等(1-7月单票收入降幅4.24%)。

　　2023年1-8月单票收入仅下降4.35%，比较2021年前恶性价格战降幅有限(2020年1-8月职业单票收入同比下降9.03%，2021年1-8月职业单票收入同比下降11.95%)，职业进入温文价格竞赛，危险可控。

　　2023年8月，职业事务量同比增速抵达18.36%，快递事务量全体复苏节奏快于消费数据(2023年8月社会消费品零售总额同比增速为4.60%，其间什物产品网上零售额同比增速为7.60%)。网上浸透率同比提高0.80pcts，加之快递小件化趋势持续，有望持续支撑快递职业稳健增加。

　　2023年1-8月职业事务量同比增速抵达15.89%，职业增速仍坚持中双位数增加。一起，自2022年以来，快递职业本钱开支长时间处在缩短状况，供应增速平稳，职业供需将进入再平衡的阶段，新投入产能有望被康复的需求逐渐消化，企业将会经过合理的价格竞赛以完成最更优的产能利用率。跟着步入旺季，件量环比持续提高，产能爬坡下本钱端将持续改进。

　　更有用、更具针对性的价格战略将加快职业的分解，而且产能爬坡及油价均值回归会带来本钱端的改进，本钱节降空间内的价格调整反而能使头部公司完成量利双升。

　　圆通速递价格同比降幅收窄，事务量同比增速略低于职业。主要为公司战略挑选。公司办理α凸显，合理的竞赛战略将确保公司成绩安稳。韵达股份价格同比降幅扩展，一起事务量增速持续修正，量、价、本、利平衡才能，将决议公司成绩。

　　申通快递价格同比降幅略有下降，但事务量增速仍领跑，2023年8月，申通快递事务量同比增速24.06%，比职业高出5.70pct(快递职业8月事务量同比增速为18.36%)，远高于职业的增速有望充沛消化申通快递产能，规划效应发挥叠加价格降幅收窄，有望完成成绩持续开释。

　　顺丰控股除掉丰网后件量增速11.93%，虽增速低于职业，但速运物流事务单票收入提高5.99%，产品结构持续优化。随公司发挥长板，客户及产品结构一直在优化，以及不断补齐本钱短板，公司毛利率将持续提高，带来成绩弹性。

　　危险提示：价格竞赛加重的危险、职业景气量没有抵达预期的危险、监管方针变化带来的危险、快递加盟商爆仓的危险、侧重重视公司成绩不达预期的危险。